国内最大のゲーム攻略メディアを運営する「GameWith」が好調です。

上のグラフは一見、四半期決算のグラフに見えますが、そうではありません。2015/5期から2017/5期までの「通期決算」を今期の四半期累計業績とつなげたグラフです。

前年までの通期決算が小さく見えてしまうほど、GameWithが上場してからも大きく成長していることが分かります。（上場は2017年6月30日）

しかしその一方、GameWithの株価は冴えない推移となっています。

市況も良く、業績が伸びているにも関わらず、GameWithの株価はどうして伸びていないのでしょうか？

上場後の時価総額がそもそも高い水準にあったのか、それとも、今後の収益性が疑問視されているのでしょうか。

今回のエントリでは、現時点でわかる公開情報を元に、GameWithの事業数値に迫っていきたいと思います。

財政状態を元にGameWithの企業価値（EV）を計算

まずは、GameWithが市場からどのくらいの価値として評価されているかを知るために、バランスシートをチェックしてみます。