Amazonは2025年第4四半期、クラウド基盤「AWS」の売上高が前年比24%増の356億ドル（約5.3兆円）と13四半期ぶりに成長が加速しました。アンディ・ジャシーCEOは「AIやカスタムチップが新たな成長機会を生み出している」と発言。年換算1420億ドル（約21兆円）規模に達したAWSをさらに拡大する方針を示しました。

成長加速の原動力は、生成AI需要の急拡大です。基盤モデルを利用できるサービス「ベッドロック」は年換算で数十億ドル規模に成長し、利用額は前四半期比60%増加しました。ジャシー氏は「顧客はコスト削減のため、優れた価格性能を求めている」と指摘しています。

需要に対応するため、AI向けカスタムチップ「トレイニアム」の供給も強化しています。優れた価格性能を持つトレイニアム2の注文は急増し、次世代の「3」も2026年半ばまでにほぼ完売する見通し。カスタムチップ全体では、年換算100億ドル超の規模に成長しました。

2026年の設備投資は約2000億ドル（約30兆円）に引き上げる計画です。大半はAWS向けで、第4四半期だけで1.2GWの電力容量を追加しました。ジャシー氏は「投資収益率を重視する」と強調しましたが、当面はAWS営業利益率への圧迫が続く見込み。決算発表を受け、時間外株価は11％以上も急落しています。

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生成AIや5G通信、そして私たちが日々利用するスマートフォン。これら最先端デバイスの進化を物理的なレベルで支えるのが、電子基板上の「密着」技術です。金属である銅と、絶縁体である樹脂は本来なじみにくい素材同士ですが、これを強固に接合しなければ電子機器は機能しません。

この「界面」の制御において世界的なシェアを持つ化学メーカーが、兵庫県尼崎市に本社を置くメックです。同社は、銅の表面をミクロレベルで荒らす（粗化する）ことで表面積を広げ、物理的なアンカー効果で樹脂と結合させる特殊な薬品を開発しました。

足元の業績は、データセンターやAI半導体需要の拡大を追い風に好調に推移しています。2025年1〜9月期の売上高は前年比9.5%増の149億円、営業利益は16.4%増の42億円。かつてはPC向けが中心でしたが、現在は最先端のサーバーや通信機器関連が成長を牽引しています。

本記事では、ニッチトップメーカーとして躍進したメックの来歴とユニークなビジネスモデルを紐解きます。次世代通信時代に向けて同社が進める「削らない密着」とはどのようなものなのか。開示された資料をもとに、今後の展望についても考えます。

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Uberが2025年通期決算で自動運転車（AV）を軸とした成長戦略を示しました。サンフランシスコで展開するAV配車では、従来型のライドシェアと比べて市場全体の需要が拡大。新規利用者の獲得ペースが全米平均を上回っています。

ダラ・コスロシャヒCEOは「AVは既存事業を置き換えるのではなく、市場そのものを広げる」と強調。同社が提供する配車アプリ上でAVを運行すると、車両1台あたりの稼働率が向上するとアピールします。プラットフォームとしての高い需要密度が、AVの稼働効率を高めると言うのです。

収益基盤の厚みも戦略の実現を後押しします。米国内の利益のうち75%は上位20都市以外から生み出されるなど、地方市場が安定収益源になっています。コスロシャヒCEOは、国際事業を含め、AV普及が限定的な市場での優位性を強調します。

年間98億ドルのフリーキャッシュフローを背景に、経営陣はAV関連への投資と株主還元を両立させる方針です。現CFOの退任が発表されましたが、後任のクリシュナムルティ氏は資本配分戦略の継続性を明言。同社がAV時代にどんな成長軌道を描いているのか、本文で詳しく追います。

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