企業決算めぐりをしていたところ、目についたのが「Lovesac」だ。ややマニアックな銘柄だが、以前ご紹介したことのある家具販売メーカーである。

祖業はどでかいビーズクッション。「人をダメにするソファ」の元祖とも言えるものだ。その後は組み合わせ可能なソファ「Sactionals」へと展開、独自の成長を続けてきた。

ところが、株式市場の評価は厳しい。2020年からの巣篭もりで20倍以上に膨れ上がった株価は、四分の一以下に下落。時価総額は3億ドルを下回るまでに低迷した。

さらに気になるのは、同社のキャッシュポジションである。2022年10月末時点での金額は、わずか380万ドル。売上高5億ドル規模の小売企業として、どう考えても不安だ。一方で、在庫は増えている。

決算発表でCEOは、自信満々なコメントをしている。曰く、在庫を増やしているのは意図的で、来たる4Qには絶好調が見込まれる。果たして彼の発言は信用できるのだろうか？