売上48%増のSea、決算で語られた「LLM的」な与信モデルと「SNSの売り場化」

シンガポールに本社を置くSea Limitedは、東南アジア最大級のテック企業です。EC「Shopee」、金融「Monee」、ゲーム「Garena」の3事業を展開し、ニューヨーク証券取引所に上場しています。東南アジア、台湾、ブラジルを主戦場に、各事業を連携させたエコシステムを築いてきました。

同社が発表した2026年4〜6月期決算は、売上高78億ドル（前年比48%増）、調整後EBITDA9.17億ドル（11%増）。ShopeeのGMVは383億ドル（28%増）に達し、8四半期連続で前四半期を上回っています。創業者のフォレスト・リーCEOは「強い勢いが続いた」と述べ、通期への自信を示しました。

「LLM的」な与信モデル

成長の主役は金融事業のMoneeでした。6月末のローン残高は111億ドルで、前年比52%増となりました。非GAAPベースの売上高は14億ドル（59%増）、調整後EBITDAは2.88億ドル（13%増）です。急拡大にもかかわらず、90日超の不良債権比率は1.0%と安定を保ちました。