中東の戦争が、ポテトチップスの売上を削った——ペプシコQ2の誤算

「ペプシコーラ」や「ドリトス」を展開するペプシコが7月9日に発表した2026年4〜6月期決算は、世界全体では増収を確保しつつ、米国事業に想定外の陰りが出る内容となりました。原因は自社の戦略ミスでも競合の攻勢でもなく、遠く離れた場所で決まる一つの価格でした。巨大企業の業績が、制御不能な変数に揺さぶられた四半期です。

ラモン・ラグアルタ会長兼CEOは決算説明で、米国について「消費者の行動が変わりつつある。過去に見られた行動の加速だ」と述べました。節約志向そのものは織り込み済みでしたが、その表れ方が想定と違ったといいます。変化は特定の売場に集中して現れ、同社の対応を試すことになりました。

一方で目を引いたのは、米国外の事業の底堅さです。逆風が懸念された地域を含めて成長の勢いは衰えず、利益面でも会社を支える側に回りつつあります。「アメリカを代表する企業」という看板の内側で、稼ぐ場所の重心が静かに動いていることを印象づける決算でもありました。

中東の戦争は、どのような経路をたどってポテトチップスの売場に届いたのか。そして年初から続けてきた米国での勝負手は、この逆風の中で機能しているのか。給油所の店先で起きている変化から見ていきます。

消えた"ついで買い"