中国の消費市場で、大きなトレンドの転換が進んでいます。規制当局が補助金合戦を抑えようと動く中、EC各社は「拡大優先」から舵を切りました。海外進出は安売りだけでは続かなくなり、AIの台頭は購買行動そのものを変え始めました。
中国EC大手のJD.com（京東集団）が公表した2026年1〜3月期決算は、総売上高は前年同期比4.9%増の3,160億元。リテール部門の営業利益は過去最高を更新しました。表面の数字は堅実ですが、内訳を読み解くと複数の構造変化が同時に進んでいます。
決算説明では、サンディ・シューCEOらが「サプライチェーン主導」「効率重視」「規制順守」といった言葉を繰り返しました。いずれも抽象的な方針というよりも、ここ数四半期の具体的な経営判断と結びついた言葉です。同社が直面する市場環境への応答が、その表現に表れています。
語られた個別のテーマは、一見すると別々の話に見えます。フードデリバリーの収益化、家電以外への成長軸の拡張、欧州での新展開、AIの全社的な活用。それぞれの話題に、「拡大」から「質の追求」への変化が滲んでいました。
「反内卷」の流れに乗るフードデリバリー戦略
