Hims & Hers 売上59%増も株価半減。減量薬「以外」の成長シナリオが問われる

米パーソナル医薬品プラットフォームのHims & Hers Health（HIMS）が2025年度通期決算を発表しました。売上高は23.5億ドル（前年比59%増）、調整後EBITDAは3.18億ドル（同約80%増）にのぼり、定期購買者数は250万人を突破しています。

一方で2026年は売上高27〜29億ドル（同15〜24%増）と成長率の鈍化を見込み、新カテゴリーと海外への積極投資フェーズに入ります。成長鈍化と投資拡大は当然のように投資家から嫌気され、年初来株価は既に半分以下へと急落しています。

中でも懸念されるのが、「減量薬」として注目を集めた「GLP-1」への依存です。アンドリュー・ダダムCEOをはじめとした経営陣は「単一治療への依存ではない」という構造的な進化をアピールしました。今回は、そんなHIMSの近況を紹介します。