BitcoinマイニングからAIインフラへ ― Bitfarms（Keel Infrastructure）が「リース締結」という境界線を待つ理由
従来のBitcoinマイニング事業から転換したBitfarmsは、2026年4月1日に本社を米国へ移し、社名をKeel Infrastructureへ変更します。
FY25は2.2GW（ギガワット）のHPC・AI向けパイプラインを整え、5.88億ドルの転換社債で5.2億ドルの流動性を確保した一年でした。
しかし改名当日時点でリース契約はゼロ。
経営陣自身が示した「2027年確保容量1MWあたり1.9百万ドル」のピア比較を起点に、リース署名前後で開発業者の評価が2〜3倍に跳ねる構造を読み解きます。
