仕入れ先なのにNVIDIA超え！AIブームで韓国サムスン電子が稼ぎまくっている件

韓国のサムスン電子が10月8日に発表した2026年7〜9月期の業績速報で、営業利益が107.4兆ウォン（約802億ドル）に到達しました。この数字は、NVIDIAの直近四半期の営業利益（約637億ドル）を上回ります。4〜6月期に続き、サムスンは2四半期連続で「NVIDIAより稼ぐ会社」となりました。

NVIDIAにとって、サムスンは「仕入れ先」です。NVIDIAのAI半導体には、データを高速でやり取りする専用メモリ「HBM」が欠かせず、サムスンはそれを供給しています。つまり、部品を売る側が、それを買う側よりも稼いだことになります。

韓国企業を代表する存在のサムスンですが、2年ほど前までは株価の低迷から「4万ウォン電子」と揶揄されていました。HBMでも、競合のSKハイニックスに大きく後れを取っていました。

この逆転劇は、AIブームの「稼ぎどころ」が変わりつつあることを示しています。ただし、市場の評価はまだ追いついていません。時価総額で見ると、サムスンはNVIDIAの3分の1以下。サムスンはなぜNVIDIAより稼げるようになったのか。そして市場はなぜ、それを信じきれないのか。順に見ていきます。

「作れば売れる」メモリ不足