Amazon決算が映すAIの実像。GPUの裏で伸びる「地味な需要」

Amazonが発表した2026年4〜6月期決算は、売上高が前年比20%増の2006億ドル、営業利益が同43%増の275億ドルでした。牽引役はクラウド部門のAWSで、売上高は前年比36.7%増の422億ドルに到達。成長率の加速は5四半期連続で、18四半期ぶりの高水準です。受注残高は4960億ドルに積み上がり、前年比で3桁の伸びを記録しました。

注目すべきは、AIがAI以外の成長を押し上げているという説明です。アンディ・ジャシーCEOは「ポストトレーニングの強化学習やエージェントのツール利用は、AIアクセラレータではなく主にCPUで実行される」と指摘。AIデータの保存先やベクトルデータベースの需要も、同様にコアインフラの成長要因になっているといいます。

Amazonは自社開発のCPU「Graviton」を持ち、ジャシーCEOは「他の選択肢より最大30〜40%優れた価格性能を提供する」と主張しました。GravitonはEC2の上位1000顧客のうち98%が利用しています。最新世代のGraviton5は、前世代のGraviton4に比べて約2倍の速度で普及が進んでいるといいます。

AI向けチップ「Trainium」を含む半導体事業全体では、年間売上ランレートが250億ドルを超えました。伸び率は前年比で3桁に達します。AI関連の売上ランレートも同じく250億ドル超で、こちらも3桁成長です。GPU一強と見られがちなAIインフラ市場で、CPUと自社チップを軸にした別の成長経路が姿を現しています。

AI需要は「バーベル型」、本命はまだ動いていない