AI時代における逆風──この言葉を最も頻繁に向けられているSaaS企業の一つが、HubSpotかもしれません。
LLMが商品・ブランド発見の起点となり、検索流入には逆風が吹いています。インバウンドマーケティングの代名詞として成長してきた同社のビジネスモデルは、その土台が揺らぎつつある領域と重なります。
その一方で、2026年2月に公表された2025年10〜12月期決算には、着実な業績が数値として表れています。四半期売上は為替中立ベースで前年比18.2%増、通期でも同18.2%増で31億ドルに到達。大口顧客向けの躍進が目立つ一方、取締役会は最大10億ドルの自社株買いプログラムを新たに承認しました。
決算説明会の冒頭、アナリストからまず投げかけられたのも「AI破壊論に対するHubSpotの防御力」を問う質問でした。ヤミニ・ランガンCEOはこれに対し、「今後は顧客コンテンツの源泉として勝つ」と応答。「AI出力」と「AI成果」の間には大きな隔たりがあるという独自の論理を展開しました。
「AI出力」と「AI成果」のギャップ
