Netflix Q4決算：売上18%増、会員数3.25億人を突破。ワーナー買収に向け自社株買いは中止へ

Netflixは2026年1月20日、2025年10〜12月および通期決算を発表しました。10〜12月期の売上高は121億ドル（前年比18%増）、営業利益は30億ドル（同30%増）に迫りました。有料会員数が3.25億人を突破するなど、依然として高い集客力を維持しています。

通期実績に目を向けると、2025年の売上高は452億ドル（前年比16%増）、営業利益率は29.5%（前年比3ポイント増）と収益性が向上。広告売上の成長は著しく、前年の2.5倍以上となる15億ドル超に達しました。2026年にも売上高で最大14%の成長と、広告収入のさらなる倍増を見込んでいます。

このところ注目を集めているのが、ワーナー・ブラザースの買収をめぐる動きです。Netflixの買収提案に対し、パラマウントが対抗案を出すなどして状況は目まぐるしく変わっています。直近ではNetflixが合併契約を修正、現金と株式ではなく全額現金での取引へと切り替える方針を示しました。

買収資金の確保を優先するため、Netflixの経営陣は自社株買いを一時的に停止することも発表。株価は2025年中頃をピークにやや軟調な推移で、今回決算の発表後にも時間外株価が5%近く下落しました。なぜ経営陣は、そうまでしてワーナーを買収したいのでしょうか。