かつて日本を代表するIT企業の一つだったライブドア。

ライブドアは、1996年4月にオン・ザ・エッヂとして設立され2000年4月に上場し、2002年にライブドアを買収することで社名をライブドアに改名し、一時はプロ野球に参入しようとしたり、有人宇宙飛行に参入したり、フジテレビジョンの親会社の実質親会社だったニッポン放送をToSTNeT-1で買い占めたりと、日本の話題の中心にいました。

しかし、証券取引法違反で上場廃止になってしまい、グループもバラバラになってしまいましたが、一時代を築いたライブドアについて個人的にとても興味があったので、今回まとめてみます。

上場時の株主構成

まず、上場時のライブドアの株主構成を見てみます。

堀江貴文氏が63.38%、光通信がグループで17.28%、有馬純一郎氏が7.68%保有しています。

有馬純一郎氏は、堀江貴文氏の創業時の彼女のお父様に当たるそうです。

ライブドアの売上と経常利益の推移

次に、ライブドアの売上と経常利益の推移を見てみます。

創業１年目の1996年は、売上3532万円で経常利益6万円と利益も出しており、上場廃止直前の2005年には、売上784億円で経常利益113億円と輝かしい業績を残されています。（粉飾された後の数値ではありますが…）

ライブドアの経常利益率の推移

次に、経常利益率の推移をみてみます。

上場廃止直前まで、平均で8%の経常利益率を出し続けています。

ライブドアの事業構造

ここで売上の構造をみてみたいと思います。

セグメント名がコロコロ変わっているのですが、2004年あたりからイーファイナンスが中核事業となり、2006年にはコマースも大きくなっています。

イーファイナンスとは、ビットキャッシュなどの電子マネー、ライブドアクレジット（旧・ロイヤル信販）などの貸金、ライブドア証券（旧・日本グローバル証券）などの証券のことです。

また、決済のゼロ・ゼウスを買収したり、西京銀行と合弁で銀行を作ろうとしたり、ネット金融の一大帝国を他のIT企業に先駆けて築こうとしていました。

2004年に出した経常利益約50億円のうち、ほとんどがこのイーファイナンス事業が稼ぎ出した利益でした。

コマースとは、セシールです。

（2004年の経常利益約50億円については、粉飾された数値であり、実態は-3億円の経常損失でした。粉飾の方法は、本来売上計上が認められないライブドア株式の売却益約38億円を売上にし、子会社となる予定の2社の預金をライブドアに付け替えて、架空の売上約16億円を計上したことによるものです。詳細はこちら）

ライブドアのM&Aの歴史

ライブドアの成長を支えたのが、買収です。

買収の仕方は様々ですが、株式交換が多かったと思います。

時期	会社名	形態	業界	買収額（億円）
1999年11月	フープス	JV	無料Webページ
2001年9月	フープス	売却	無料Webページ
2001年12月	パイナップルサーバーサービス	買収	サイト制作
2002年3月	アットサーバー	買収	レンタルサーバー
2002年6月	アスキーイーシー	買収	EC
2002年6月	スプートニク	買収	ASP
2002年7月	AD4Portal	買収
2002年8月	ビットキャット	買収	ISP
2002年8月	ビットキャットコミュニケーションズ	買収	ISP
2002年9月	プロジーグループ	買収	ソフトウェア
2002年11月	ライブドア	買収	ISP	1.2
2003年3月	ビットキャッシュ	買収	決済	0.14
2003年3月	イーエックスマーケティング	JV	CRM
2003年5月	バカボンド	買収	リサーチ
2003年10月	イーバンク銀行	資本参加	銀行
2004年3月	クラサワコミュニケーションズ	買収	携帯販売店	8
2004年3月	ウェブキャッシング・ドットコム	買収	金融仲介
2004年3月	トライン	買収	人材派遣
2004年3月	バリュークリックジャパン	買収	広告	25.42
2004年3月	日本グローバル証券	買収	証券	39.88
2004年3月	ABS	買収	貸金
2004年5月	ターボリナックス	買収	OS	13.5
2004年6月	テントラー・コミュニケーションズ	買収	携帯販売店	0.6
2004年6月	Mail Creations	買収	広告	6.3
2004年7月	「JBBS@したらば」	買収	掲示板	1
2004年7月	ジェイ・リスティング	買収	広告	3.5
2004年8月	アルチェ	買収	メディア	1.63
2004年9月	セッション	買収	画像変換
2004年9月	「AAA!CAFE」	買収	掲示板
2004年9月	サイバーアソシエイツ	買収	メールシステム
2004年9月	キューズ・ネット	買収	結婚仲介
2004年10月	Myrice	買収	広告
2004年10月	イーバンク銀行	売却	銀行
2004年10月	ロイヤル信販	買収	貸金
2004年11月	弥生	買収	会計	130
2004年12月	ワイワイシー	買収
2005年1月	エイシス	買収
2005年2月	ミクプランニング	買収	マーケティング	15.67
2005年2月	ベストリザーブ	買収	旅行予約
2005年2月	ライフドアパブリッシング	JV	出版
2005年3月	西京ライブドア銀行	JV	銀行
2005年5月	ライブドアパートナーズ	売却		670
2005年6月	日商岩井フューチャーズ	買収	先物	20
2005年7月	ビュー・ジャパン	買収
2005年7月	ネクストステップ	買収
2005年7月	ワークアウト債権回収	買収	債権回収
2005年9月	ジャック・ホールディングス	買収	自動車買取
2005年9月	ターボナリックス	IPO	サーバー・クライアントOS
2005年10月	ClickDiario	買収	メディア	10.5
2005年10月	セシール	買収	カタログ通販	103.82
2005年11月	Innovation Interactive	買収	広告
2005年11月	360i	買収
2005年11月	eXact Advertising	買収
2005年11月	Exact Serch	買収
2005年12月	メデイアエクスチェンジ	買収
2005年12月	ダイナシティ	資本参加	不動産
2005年12月	ゼロ・ゼウス	買収	決済	109.93
2006年1月	ジャック・フランチャイズ・ステーション	売却
2006年3月	ライブドアドリームテクノロジー	売却

金融や広告に関する買収が多いように見えますが（掲示板もいくつか買ってる）、中には携帯販売店や人材派遣なども買収しています。

ライブドアグループの現在

ライブドアグループは現在、分割されて様々な形で残っています。

セシールはフジメディアHDに売却されディノス・セシールに、弥生はMBKパートナーズに売却されたのちにオリックスの子会社に、金融事業はアドバンテッジパートナーズに売却、ゼロとゼウスは様々な遍歴をへてAXES Holdingsとして韓国に上場、ライブドアマーケティングは様々な遍歴を経てソネット・メディア・ネットワークスとして上場、最後に残ったライブドアのウェブ事業はNHN Japan（現・LINE）に売却され当時のライブドアの役員の方の一部が、LINEの役員となっています。

いかがでしたでしょうか。

堀江貴文氏のイメージやポータルサイトなどのイメージが強かったかもしれませんが、実態は最近話題のFinTech（というかネット金融帝国）にいち早く取り組んでいる会社でもありました。

このライブドアの後追いをしたのが、SBIであり、楽天であり、GMO、なのかもしれません。