PVH Corp.【PVH】

PVH 2025年通期決算：「Love Story」の追い風の裏で、年間1.95億ドルの関税コストを飲み込む利益防衛の設計図

カルバン・クライン（CK）とトミー・ヒルフィガーを擁するPVHコープが、2025年度通期および第4四半期の決算を発表しました。第4四半期は売上・営業利益・EPSのすべてでガイダンスを上回り、通期の営業利益率は8.8%と計画を超えて着地しています。 足元ではHuluのドラマ『Love Story』がCKブランドに強烈な追い風を吹かせていますが、経営陣は関税コストの急拡大にどう対処するかという点についても重要な課題として説明しました。 2026年度は関税の粗利への影響が前年の80ベーシスポイント（bp）から215bpへ約2.7倍に膨らむ見通しで、それでも営業利益率8.8%を維持する計画です。その設計図を読み解きます。