時価総額100兆円を突破したApple2017年9月期通期決算まとめ

前回、Appleの直近四半期の決算データを軽くまとめましたが、今回は1年間のデータをまとめます。

まずは売上と利益です。

2015年がAppleにとって史上最高の2337億ドルの売上となり、2016年には売上が2156億ドルと少し減少。今期は2292億ドルと、前年度よりも少し多い水準となりました。

地域別の売上高

次に、売上高の内訳をみていきます。まずは地域ごとの売上です。

アメリカ（Americas）の売上は966億ドルと、最も大きくなっています。

ヨーロッパは549億ドル、中華圏が447億ドル、日本は177億ドルです。この4地域がAppleにとって最大のマーケットとなっています。

パーセンテージでもみてみます。

アメリカの売上比率は40％から42％へと増加しています。ヨーロッパも21.5%から24%、日本も6.7%から7.7%へと大きくなっています。

一方、中華圏（Greater China）の比率は25％から19.5%へとかなり小さくなっています。

製品別の売上高

続いて、製品・サービスごとの売上です。

iPhoneの売上が1413億ドルと圧倒的です。iPhoneだけで15兆円くらいの売上があると思うとものすごいですね。

iPadは192億ドル、Macは258億ドル、iTunesなどのサービス売上は300億ドル、その他が128億ドルとなっています。

パーセンテージでもみてみます。

iPhoneの売上比率は66.3%から61.7%へと現象しています。iPadも9.9%から8.4%へと減少。

その一方でMacが10.9%から11.3%、サービス売上が8.5%から13％へと増大しています。

製品ごとの販売台数

製品の販売台数もみてみます。

iPhoneは2億台ちょっとの水準をキープしています。

iPadは2015年には5485万台売れていたのが、4375万台にまで減少しています。この要員として、画面の大きいiPhone”プラス”がでたことは大きそうな気がします。

Macの販売台数は2058万台から1925万台と、減少しています。

製品ごとの平均単価

販売台数が軒並み減っているのに、売上がそうでもないということは、やはり平均単価が上がったのでしょう。ちょっと計算してみます。

iPhoneは671ドルから652ドルとむしろ減少していますが、iPadは423ドルから439ドル、Macは1237ドルから1343ドルと増大しています。

営業費用の分析

ここまでがAppleの3年間の収益の分析でした。次は、費用について調べてみます。

売上原価が1400億ドル前後とコストとしては圧倒的です。研究開発費は80億ドルから116億ドル、販売管理費は143億ドルから152億ドルに増加しています。

税金（Provision for income taxes）は157億ドルほど。

対売上の費用比率もみてみます。

売上原価率（Cost of sales）は60％から61.5%、研究開発費は3.5%から5%、販管費は6.1%から6.7%へと軒並み増加傾向です。

Provision for income taxesは8.2%から6.9%と、減少しています。

資産の内訳

続いて資産の内訳です。

総資産3753億ドルに対して長期投資（Long-term securities）が1947億ドルと、かなりの割合を占めています。

その次に大きいのは有形固定資産（Property, plant and equipment）ですが、338億ドルほどで、前年の270億ドルから増加しています。

比率でもみてみます。

総資産のうち、実に52％ほどが長期投資（Long-term marketable securities）となっています。

また、短期投資（Short-term marketable securities）も14％と大きく、Appleが資産のほとんどを証券投資に回していることがわかります。

資産の調達源泉

Appleは莫大な資産をどのようにして調達してきたのでしょうか。負債と自己資本の部をみてみます。

利益剰余金（Retained earnings）が983億ドルと大きいですが、長期借入金（Long-term debt）も972億ドルとかなり大きくなっています。

こちらも、総資産に対する比率でみてみます。

利益剰余金が総資産に対して26％、長期借入金が25.9%となっています。

フリー・キャッシュフロー

最後に、3年間のキャッシュフローの状況をチェックします。

2015年9月期には怒涛の698億ドルものフリー・キャッシュフローを生み出していましたが、2017年9月期には508億ドルとなっています。

安定して500億ドル以上のフリー・キャッシュフローを生み出している企業はApple以外に存在しません。

その結果、Appleの株価は上がり続けています。

Appleのフリーキャッシュフロー倍率は17.5倍ですから、今の時価総額で買ったとしても18年で”元が取れる”ことになります。

ただ、Appleは18年間も今以上のフリー・キャッシュフローを生み続けることができるのでしょうか。

来期はiPhone XによってAppleの業績はまた違ったものになると予想されます。今後もどうなっていくか、とても楽しみですね。